深耕在金融界里的人们，无一没听过「杠杆」这个词的！
到底杠杆是什么呢？为什么那么多人都对它着迷，又同时那么多人害怕它呢？
今天这一篇将好好地为你剖析到底何为「杠杆」！让你更可以用客观的角度解读它哦！
杠杆小红书
资金杠杆是什么？
资金杠杆（Capital Leverage）指的是将小部分的资金，用杠杆撬动更多的资金来运用。
在现实生活中，借贷是最为常见的使用杠杆的手法，例如：房贷给你借90%的钱，你只需要付10%的头期款即可，并且在未来连本带利地偿还。这就是10倍杠杆。
在金融商品中，也是有许多的金融衍生品有杠杆的属性，例如期权期货等。
杠杆的种类
我收集出来的共有6种，你可以点击下面的按钮看看哦！
杠杆率怎么算？
假设小明的资金有RM100，但他想要购买价值RM1000的股票，于是使用杠杆买到了RM1000的股票。
在这个情境里，开杠杆后总资金 = RM1000，开杠杆前总资金 = RM100，因此杠杆率 = RM1000 ÷ RM100 = 10倍。亦或者是1:10的杠杆。
强制平仓
强制平仓（Forced Liquidation）是开杠杆时可能遇到的最严重的风险。
强制平仓是当你的保证金账户（Margin Account）没有足够的要求金额时，你的券商有权利帮你行使平仓权力（白话就是卖掉你的资产）。
举个例子，XYZ的券商平台有最低30%的保证金金额的条件。小美原先有RM2000的股票在保证金户口里（杠杆倍率1:2），但因为表现欠佳，价值跌到了RM1400。
| 股票价值 | 借贷金额 | 你的资产 | 资产（%） | |
|---|---|---|---|---|
| 原本 | RM2000 | RM1000 | RM1000 | 50% |
| 后来 | RM1400 | RM1000 | RM400 | 28% |
| 最低券商要求 | RM1400 | RM420 | 30% | |
| 保证金差额 | RM20 |
这时小美会被追加保证金通知（Margin Call），要求小美选其中4个方法执行：
- 补上RM20：让保证金账户总价值达到最少30%
- 转RM29的可保证金证券：用「保证金差额 ÷ (1 – 最低保证金)」来计算，即：RM20 ÷ (1-0.3) = RM29。
解释：股票价值变RM1429，你的资产有RM429，RM429 ÷ RM1429 = 30% - 使用两种组合达到最少30%
- 卖掉其他资产补齐保证金的差额
如果小美无法达成要求，券商平台有权利将小美价值RM1000的股票强制平仓，补回自己借给小美的钱。
这样做，小美剩下RM400，总亏损RM600，回报率 = -60%！若小美没有开杠杆，她可以继续抱着它到涨回来为止，亦或者认赔出场也不过亏了RM600 ÷ RM2000 = 30%而已！
（注：做空本质上也是一种杠杆，因为牵扯借钱投资的逻辑，关于做空的强制平仓可以点击下面的按钮查看）
优缺点
优点
- 放大收益
- 对冲风险
缺点
- 放大亏损
- 提高风险
放大收益
直接上例子最为直觉：
当你用RM100的钱，借了RM900，买了RM1000的股票，而这个股票涨到了RM1100，此时你的收益是：
RM1100（售价） – RM1000（成本价）= RM100（收益）
报酬率：RM100（收益）÷ RM100（自己的钱）x 100% = 100%
相比你直接用RM1000购买RM1000的股票，你只能赚10%。
对冲风险
当你可以用较少资金撬动更多资金来运用时，你可以为你的投资部位进行一个反方向的操作，对冲掉风险。
举个简单的例子，假设你有RM1000的XYZ股，但你觉得接下来行情不好，大概率会下跌。
为了保护自己的资产，你只用RM100，购买XYZ看跌期权（Put Options – 一个蛮复杂的金融衍生品，只要理解XYZ股票上涨的话最多只会亏损RM100而已（亏损的是期权费），有兴趣我会再出新的一期解释的）。
可能会发生两种状况：
【一】股价上涨到RM1500
原本的股票：RM1500 – RM1000 = 赚RM500
看跌期权：RM1000 – RM1500 – RM100= – RM600 = 亏RM100（最多亏RM100）
净赚：RM400
【二】股价下跌到RM500
原本的股票：RM500 – RM1000 = 亏RM500
看跌期权：RM1000 – RM500 – RM100 = 赚RM400
净亏：RM100
可以看到，如果没有购买看跌期权对冲，如果跌到RM500的亏损是RM500，而购买的话只亏了RM100，大大降低了曝露的风险！
虽然赚的可能少了一点（RM400 < RM500），但是人没有时长可以看对的，为自己的投资部位买一点保险也让你睡得比较香，尤其当你的资产价值越来越大的时候。
放大亏损
杠杆是一把双刃剑，当你可以放大收益的同时，你也自然而然地会放大你的亏损。
用回上面的例子，如果你用RM100，和借的RM900购买RM1000的X股票。
这时股票价格跌到了RM900，你的总亏损额为：
RM900（售价）- RM1000（成本价）= -RM100（亏损）
报酬率：-RM100（亏损）÷ RM100（自己的钱）= -100%
想必你直接用RM1000购买那支股票，你只亏损了-10%。
提高风险
风险的衡量方法是透过波动率（Volatility）来决定的。波动率越高，风险越高；反之亦然。
以1:10杠杆倍率为例，假设今天股价涨了1%，开了杠杆就是10%了；反之，股价跌了1%，开了杠杆就是跌10%了！
因此，这会提高你的资产部位的风险！
常见问题（FAQ）
杠杆率越高越好？
并不是的。杠杆率越高，回报与亏损同时都将放大！
而且，杠杆开到一定程度以后，伴随的风险可能是直接破产清算的！
下面是透过Portfolio Visualizer模拟开杠杆的情况：
可以看到当杠杆开到400%（4倍杠杆）以后，投资美股的在1987年10月19日的黑色星期一就会因此而宣布破产了。
虽然在300%的杠杆（3倍杠杆）的收益超级可观（$739,547,327），但这并没有纳入人性的考量在里面，因此完全不鼓励在股市里开到那么高的杠杆！只是作为学习用途哦！
总结
妥善地利用杠杆对你的投资组合是非常有效的，可以更快地积累财富。
但是事实是许多人都被贪婪蒙蔽了双眼，胡乱运用导致债务缠身，甚至家破人亡！
因此使用杠杆的金融工具时一定要非常小心地运用，别等出事后才来追悔莫及！
如果你现在债务缠身的也可以点击下面的按钮查看到底该怎么摆脱哦！
好啦，以上的内容到这里就结束咯！如果你觉得这篇文章对你有帮助的话，请不要吝啬地分享给更多人知道哦！我们下篇再见！
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